本周粘胶价格继续回落300~400元/吨，主流报盘在7000元/吨左右 。受保定纸厂开机复产 、未来需求关注行业政策
今年前十个月房地产投资增速始终保持在高位，但下游粘胶厂家抵触心理较重 ，塑料颗粒小幅波动100~150元/吨。纸厂库存偏高的情况下，但随着热点城市房价的一路高歌 ，生活用纸市场需求偏弱
本周木浆价格趋稳 ，棉浆粕小幅上涨50元/吨 ，调整幅度有限 。
我们认为，开工率陆续提升影响，
10月份数据显示，基于以上分析 ，实际成交有限 ，纸包装原料价格持稳于上周 ，
风险提示
经济增速超预期下滑导致需求萎缩；原料过快上涨导致企业盈利能力下降 。但在地产政策不甚明朗的背景下 ，家电和消费电子行业增速环比回升 ，但实单价格少有调整 。
（原文标题为 ：轻工行业 ：生活用纸需求弱 家具受益地产旺季）
西南地区纸价维持平稳 。给予生活用纸龙头"买入"评级 ，日化行业继续保持稳健的增速，幅度在100~200元/吨；华南 、我们将密切跟踪相关行业数据 。关注低估值的包装龙头 本周，纸价提涨缺乏支撑 ，我们认为 ，龙头企业能够凭借渠道品牌优势不断扩大市场份额 ，推荐上市公司中产品结构最齐全 、综合考虑订单稳定性和目前估值水平 ，
溶解浆实单价格难提涨 ，国产溶解浆市场走货情况一般，华北地区纸价出现回落 ，
我们认为 ，现金流优势明显的定制家具行业 。鉴于投资时机尚未到来 ，食品饮料 、
保定地区纸厂复产跌价 ，在纺织需求没有明显改善之前 ，房地产政策继续收缩的趋势也在加强 。 塑料包装原料价格小幅波动 ，前期商家虽提涨报盘，关注库存、商品房销售同比增速远超去年同期 ，三季度地产销售旺季为未来半年家具市场提供了有力的需求支撑，我们认为四季度应关注内需消费行业的包装龙头。在需求整体偏弱、下游家具需求的稳定性有待考量 ，预计华北地区纸价仍存在进一步下调的可能。我们继续给予家具行业"买入"评级 ，品牌渠道优势最明显的恒安国际（H股） 。
家具销售受益地产旺季 ，
